Diversificatie voorbij de traditionele verhouding tussen aandelen en obligaties

De groeiende belangstelling voor liquide alternatieve beleggingen weerspiegelt een bredere verandering in de manier waarop portefeuilles worden samengesteld.

In plaats van vermogen simpelweg volgens vooraf vastgestelde categorieën over verschillende beleggingscategorieën te verdelen, kijken beleggers steeds vaker naar de vraag hoe effectief iedere belegging bijdraagt aan de doelstellingen van de totale portefeuille. Een belegging moet daarbij bijvoorbeeld het rendementspotentieel vergroten, de weerbaarheid van de portefeuille verbeteren of voor extra diversificatie zorgen.

De teleurstellende prestaties van traditionele 60/40-portefeuilles met aandelen en obligaties in de afgelopen jaren hebben deze ontwikkeling versneld. Decennialang zorgden aandelen voor groei op de lange termijn, terwijl staatsobligaties doorgaans een buffer boden in periodes van marktstress.

De terugkeer van hoge inflatie heeft die traditionele verhouding echter onder druk gezet. Toen centrale banken hun monetaire beleid aanscherpten om de inflatie te bestrijden, daalden aandelen en obligaties tegelijkertijd. Daarmee werden de beperkingen zichtbaar van een portefeuille die obligaties als belangrijkste bron van diversificatie gebruikt.

Maak kennis met het BNY Mellon Dynamic Factor Premia V10 Fund

Diversificatie klinkt vanzelfsprekend, maar kan minder aantrekkelijk lijken in periodes waarin markten juist geconcentreerd risico belonen. Beleggers die zich richten op een robuuste portefeuille voor de lange termijn laten zich echter niet uitsluitend leiden door optimisme of voorzichtigheid.

Nu obligaties niet langer altijd een betrouwbare tegenhanger vormen voor aandelenrisico, kan het voor beleggers zinvol zijn om naar aanvullende bronnen van diversificatie te kijken.

Het BNY Mellon Dynamic Factor Premia V10 Fund is een liquide alternatieve strategie die streeft naar rendementen die vergelijkbaar zijn met groeibeleggingen, zonder daarbij afhankelijk te zijn van obligaties of van de richting waarin aandelenmarkten bewegen.

Het fonds heeft als doel om de cashbenchmark met 6% te overtreffen, bij een doelvolatiliteit van 10%. Door verschillende rendementsbronnen te combineren zonder structurele blootstelling aan aandelen, streeft het fonds ernaar portefeuilles beter te diversifiëren en tegelijkertijd aantrekkelijk rendementspotentieel te behouden.

Voor vermogensbeheerders kan het fonds daarmee een aanvullende potentiële rendementsbron binnen de portefeuille bieden.

Dubbelcijferige rendementen bij een volatiliteit rond de doelstelling

Per 31 augustus 2026 was het fonds over de voorgaande vier jaar cumulatief met 47,8%¹ netto gestegen. De cashbenchmark behaalde in dezelfde periode 11,5%.

Het fonds realiseerde:

• 18,3% netto over één jaar;
• 14,3% netto sinds het begin van 2026; en
• 10,3% netto op jaarbasis over een periode van vier jaar.

Over dezelfde periode bedroeg de volatiliteit 9,6%, dicht bij de doelstelling van 10%. De correlatie met wereldwijde aandelen bedroeg tegelijkertijd 0,0.

Hoe het fonds zijn doelstelling nastreeft

Het fonds combineert vier marktneutrale strategieën, die elk gericht zijn op een afzonderlijke rendementsbron.

Het doel is om het risico evenwichtig over deze vier strategieën te verdelen en meerdere risicopremies te benutten binnen en tussen liquide financiële markten.

Omdat de strategieën zo zijn ontworpen dat de onderlinge correlaties laag zijn, kan de combinatie ervan voor betekenisvolle diversificatie binnen het fonds zorgen.

Flexibel van karakter

Het fonds is veelzijdig en flexibel en kan op twee manieren een aanvulling vormen op een aandelenallocatie.

Ten eerste kan het een deel van de aandelenallocatie vervangen. Voor cliënten die minder afhankelijk willen zijn van aandelen, of een deel van eerder behaalde aandelenwinsten willen verzilveren, biedt het fonds een rendementsbron die niet afhankelijk is van de traditionele verhouding tussen aandelen en obligaties.

Ten tweede kan het onderdeel vormen van een allocatie naar alternatieve beleggingen of hedgefondsen. Voor cliënten die hun bestaande kernportefeuille willen behouden, kan het fonds een aanvullende strategie bieden die juist is ontworpen om zich anders te gedragen wanneer aandelenmarkten onder druk staan.

Welke rol het fonds ook binnen een portefeuille vervult, het biedt beleggers de mogelijkheid om verder te diversifiëren dan de traditionele combinatie van aandelen en obligaties, terwijl tegelijkertijd het potentieel voor rendementen vergelijkbaar met groeibeleggingen behouden blijft.

Maak kennis met het team achter het fonds

Jason Lejonvarn, Director, zal tijdens de Fund Seminar Masterclass in Amsterdam op 24 september toelichten hoe het fonds werkt en welke rol het binnen verschillende portefeuilles kan spelen.

Raadpleeg de fondsdocumentatie. Ga naar https://www. bny.com/investments

^[1] Op basis van de institutionele aandelenklasse W van het fonds (ISIN: IE000YBGWZ29), met een beheervergoeding van 0,30% en een totale kostenratio van 0,43%.