De energieprijzen lopen sinds februari op, mede door de oorlog in Iran. DNB brengt in een nieuwe achtergrondanalyse in kaart hoe zo’n energieschok doorwerkt in de rest van de economie, aan de hand van de ervaringen uit de energiecrisis van 2022.

Bedrijven reageren doorgaans relatief snel op hogere energiekosten door hun verkoopprijzen te verhogen, terwijl lonen achterblijven omdat cao-afspraken meestal maar één keer per jaar worden herzien. Pas in een latere fase trekken lonen bij, wanneer werknemers via cao-onderhandelingen het koopkrachtverlies proberen te compenseren. Voorlopig is dat patroon nog niet terug te zien: de bbp-deflator over het eerste kwartaal van 2026 laat zelfs een lichte daling zien. De bijdrage van winsten en lonen aan de binnenlandse prijsontwikkeling is nauwelijks veranderd.

Volgens DNB is dat niet verrassend, omdat dergelijke effecten doorgaans pas na vertraging zichtbaar worden. Voor het monetair beleid is vooral relevant of prijsstijgingen zich verspreiden naar meer producten en diensten en of de langetermijninflatieverwachtingen oplopen.

Link naar artikel: https://www.dnb.nl/algemeen-nieuws/achtergrond-2026/stijgende-energieprijzen-wat-betekenen-ze-voor-prijzen-en-lonen/