Zwakke dollar drukt harder op pensioenfondsen dan beursdaling
In het eerste kwartaal van 2025 daalde het totale beleggingsvermogen van Nederlandse pensioenfondsen met € 54 miljard, waarvan het grootste deel werd veroorzaakt door de waardevermindering van buitenlandse beleggingen door een zwakkere dollar. Vooral beleggingen in Amerikaanse dollars, goed voor € 551 miljard, verloren flink aan waarde door negatieve wisselkoersmutaties. Dit valutaverlies bedroeg € 24 miljard, aanzienlijk meer dan de verliezen door dalende beurskoersen.
Hoewel pensioenfondsen een deel van het valutarisico afdekken met derivaten, blijft de impact van een dalende dollar groot. Omdat pensioenen in euro’s worden uitbetaald, zijn fondsen kwetsbaar voor schommelingen in andere valuta. De daling van de dollar zette zich ook na het eerste kwartaal voort, terwijl aandelenkoersen zich juist herstelden. Dit onderstreept hoe belangrijk valutabeheer is voor het behoud van pensioenvermogen
