Comeback voor Nederlandse securitisaties na jarenlange daling
Na bijna twintig jaar van krimp kende de Nederlandse securitisatiemarkt in 2024 een opmerkelijke opleving. Volgens nieuwe cijfers van De Nederlandsche Bank steeg het uitstaande bedrag van extern verkochte securitisaties met 3,1 miljard euro tot 29,2 miljard euro. Die groei is het gevolg van 7,8 miljard euro aan nieuwe uitgiftes, ondanks aflossingen van 4,7 miljard euro. Securitisaties – het bundelen van leningen, zoals hypotheken, en deze verpakt als obligaties aan beleggers verkopen – raakten na de financiële crisis uit de gratie. Complexiteit, gebrekkige transparantie en verkeerde prikkels zorgden voor wantrouwen. Inmiddels groeit de belangstelling weer, mede door nieuwe spelers op de markt zoals leasemaatschappijen en verhuurhypotheekverstrekkers.
Ook banken keren voorzichtig terug naar securitisatie, mogelijk als alternatief nu de gunstige leenfaciliteiten van de ECB zijn afgebouwd. Het merendeel van de nieuwe securitisaties in 2024 betrof dan ook woninghypotheken. Naast securitisaties bleven ook gedekte obligaties in trek. Deze stegen met 3,5 miljard euro naar 99,1 miljard euro. Door hun relatief lage risico – beleggers hebben bij wanbetaling niet alleen recht op het onderpand, maar ook op de bank zelf – blijven deze obligaties een populair financieringsmiddel. De Nederlandse markt ontwikkelt zich hiermee steeds meer in lijn met de Europese trend.
